升值 ( Appreciation )是指一國的幣值相對於另外一國幣值上漲的情形，也就是同樣一單位的該國貨幣卻能夠換到較多的外國通貨。這種情況只有在浮動匯率制度下才會發生。從前世界各國在採金本位的時候，各國的幣值全部都以黃金作為兌換的標準，所以都是固定匯率制，亦即各國貨幣的交換比率都是固定的。

在當前浮動匯率制度下計算匯率之時，有些習慣性的用法要注意。比如說歐元，我們習慣以一歐元兌換多少美元的間接匯率方式來表示歐元匯率，而說到日圓，卻習慣以一美元兌換多少日圓的直接匯率方式來表示其匯率。所以同樣是指升值的情況時，歐元的匯率從1.3漲到1.4是歐元升值；但日圓從120降到110也是日圓升值。這是因為它們的計算方式分子與分母的位置互異的結果。

當本國的幣值相對於某一貿易對手國升值的時候，從貿易對手國輸入到本國的商品價格會下跌，所以對本國而言，該貿易對手國對本國會製造輸入性的「物價下跌(或者稱為輸入性通貨緊縮）」。

若某國相對於他國貨幣升值，通常是該國的經濟表現優於他國的結果，而如果經濟表現劣於他國，則該國的幣值有貶值的可能。